Clin d'œil - Altice Studio : structurellement (très largement) rentable !

Mardi 29 août avait lieu la conférence de presse de lancement d’Altice Studio, la nouvelle chaîne premium d’Altice diffusée sur les réseaux SFR et (ex-)Numericable (lire « A la Une »), disponible depuis le 22 août. Selon les explications de Michel Paulin, dg de SFR, l’option est facturée à partir de septembre 5 euros par mois aux 6 millions d’abonnés de SFR et « entre 2 et 3 € » aux abonnés aux offres mobiles. Cette facturation se fait selon un principe de opt-out, les abonnés pouvant se désabonner de l’option, mais s’ils ne le font pas, l’argent entre dans les caisses de SFR.
Lors de la conférence, nous avons publiquement effectué le calcul de rentabilité suivant, que Michel Paulin n’a commenté que d’un sourire.
Soit 6 millions d’abonnés fixe facturés 5 € par mois c’est-à-dire 60 € par an, qui rapportent donc 6 millions x 60 € = 360 millions d’euros.
On y ajoute les 11 millions d’abonnés mobile facturés 2,50 € par mois en moyenne, soit 30 € par an, qui rapportent donc 11 millions x 30 € = 330 M€.
Sur ce total brut de 360 + 330 M€, soit 690 M€, il faut enlever la TVA, à 10 % sur les services de radiodiffusion audiovisuelle. On est donc sur un total de 690 millions divisé par 1,1 = environ 627 M€ de chiffre d’affaires HT potentiel si aucun abonné ne dénonce l’option.
Poursuivons le raisonnement et estimons à 20 % le nombre d’abonnés qui refusent l’option. Un chiffre qui nous paraît pessimiste car nous pensons que la très grande majorité des clients ne regardent jamais leur facture et ne s’apercevront pas de l’augmentation. Parallèlement, SFR traumatise quelque peu ses abonnés en les prévenant que s’ils refusent ce « privilège » il ne pourra à l’avenir leur être proposé qu'à 19,98 €. Et que cela annule leur droit de résiliation sans frais en cas d’abonnement majoré, ce qui ne devient alors plus le cas.
On arrive à un chiffre d’affaires potentiel pour l’option de 627 M€ - 20 % = environ 502 M€. A mettre en parallèle avec le budget annuel de la chaîne, 160 M€.
Altice Studio est donc bien, du fait de son type de commercialisation, structurellement (très largement) rentable !
CQFD.

N.B. : ce calcul ne prend pas en compte le fait qu’il peut y avoir des abonnés à la fois fixe et mobile (mais nous croyons SFR capable de les facturer 2 fois !), que tous les abonnés fixe n’ont pas accès à la télévision (mais Michel Paulin a pourtant bien cité le chiffre de 6 millions… et nous croyons SFR capable de facturer aussi des clients qui n’ont pas accès à la télévision puisqu’ils peuvent avoir accès à la chaîne en OTT) et que pour certains, énervés par les augmentations successives (5 € pour la box par exemple, non facturée il y a un an), ce sera peut-être la goutte de trop qui les fera partir définitivement et immédiatement, usant de leur droit à résiliation en cas d’augmentation du prix de leur offre. Il ne tient pas non plus compte que l’option est censée rentabiliser aussi les 4 chaînes Discovery, My Cuisine, 13ème Rue, Syfy et E ! qu’elle inclut (sauf pour les abonnés à l’offre Power où elles sont déjà incluses). Et enfin des quelques % de la TST-D qui va au CNC.
Mais entre les 502 M€ de rentabilité que nous avons estimés et les 160 M€ de budget d’Altice Studio, il reste de la marge ! Et cela sans compter le chiffre d’affaires potentiel que la chaîne pourrait faire en OTT auprès des non-abonnés SFR. Malgré ces points qui relativisent notre raisonnement, la chaîne reste donc encore structurellement (toujours très largement) rentable !
CQFD (bis).

Joël Wirsztel